受人民幣貶值壓力、金融機構降杠桿、接近年末等因素影響，資金面延續偏緊格局，本周央行公開市場累計凈投放700億元，資金價格繼續上漲，債市收益率上行。

中國外匯交易中心公布的數據顯示，12月2日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報2.30%，較11月25日持平，7天回購定盤利率收報2.70%，較11月25日跌20BP；上海銀行間同業拆放利率（shibor）周內全面上行，1周品種最新報2.5010%，較11月25日漲4.3BP，2周品種報2.6580%，較11月25日漲5.5BP。

中誠信國際董事總經理張英杰表示，在當前人民幣貶值壓力仍待釋放、政策引導金融機構降杠桿的大環境下，預計資金面偏緊格局短期內難以改變，再加上年末時點臨近，資金價格可能還會繼續上行。

本周公開市場累計有9400億元逆回購到期，央行累計開展10100億元逆回購操作，包括5900億元7天期、3200億元14天期以及1000億元28天期。本周央行公開市場累計凈投放700億元，上周凈投放400億元。東方金誠評級副總監俞春江認為，資金面呈持續偏緊態勢，下周逆回購到期量依然較大，疊加季節性年末“錢緊”等因素影響，央行公開市場操作受限，資金面將持續偏緊，預計接下來央行可能轉而通過續作MLF或再次開展SLF等其他操作渠道實施流動性投放。

債券一級市場方面，受債市大幅波動及流動性持續緊張等因素影響，本周債券總發行量繼續收縮，本周取消（或推遲）發行的債券有所增多，債券發行量及發行成本持續承壓。市場人士預計債券發行量可能延續下行態勢，發行成本則延續上行態勢。

二級市場方面，本周債券成交規模與上周基本持平，債券收益率全面上行。張英杰分析，本周收益率整體急劇上行主要是由市場流動性持續緊張所致，另外銀行表外監管新規以及近兩周密集發生的三起債券違約事件也在一定程度上導致債券配置行為更加謹慎。

對于債市未來走勢，市場人士認為，短期內，市場敏感情緒仍待平復，資金面的持續緊張還可能導致更多金融機構被動去杠桿的行為出現，繼續對債券市場形成壓力。（記者?李濱彬、李延霞）